司法部对 HSR 违规行为提出的

[Rina0RS]

委员会颁布 HSR 规则时发布的基础和目的声明进一步解释了某些行为与投资目的的声称不一致，并包含以下示例：提名董事会候选人、担任董事会席位或担任高管、提议需要股东批准的公司行动、征求代理或成为发行人的竞争对手。如果收购方将持有发行人 10% 以上的投票证券，无论是否有参与管理的意图，则不适用豁免。 我们早就明确表示，仅限投资豁免是一种狭义的豁免。早在 1982 年，在作为第六份年度 HSR 报告的一部分发表的一封信中，前竞争主管 Thomas J. Campbell 写道。

该局将《法案》和合并前规则中使用的‘仅限投资目的’一词解释为仅适用于打算作为被动投资者持有投票证券的购买者。如果收购人购买投票证券的意图是影响发行人的基本业务决策，或意图参与发行人的管理，则不适用 挪威电话号码列表 豁免。”几年后，在 1988 年，时任 BC 副主管 James Mullenix 在 ABA 春季会议前发表演讲，除其他外，他表示：“如果任何公司正在认真考虑收购尝试，但尚未做出最终决定，那么它购买股票就不是单纯为了投资目的。如果它希望提名某人进入董事会，那么它购买股票就不是仅仅为了投资。

57 Antitrust Law Journal 125, 128 (1988)） 更近的一次是在 2002 年，当时担任合并前办公室助理主任的 Marian Bruno 在美国律师协会发表演讲，警告机构投资者，如果收购方试图影响发行人的管理决策，则投资豁免将不适用。此外，几项投诉都是基于被告“考虑”某些被认为与投资豁免不一致的行为。（美国诉宏利金融公司案和美国诉 Pennzoil 案）。 雅虎是一家知名的跨国互联网公司，以其门户网站和搜索引擎而闻名。Third Point LLC 是一家总部位于纽约的金融投资公司，通过各种基金管理着约 160 亿美元的资产。